美股连涨一周, 寰球资本回流重启
分类:公司简介 热度:

  周艾琳

  上周,新兴市场仍陷溺于一片恐慌之中,美国三大股指却表现喜人,累涨幅度在2%~3%不等,道指更是连涨7日,堪称摆脱了此前“多空拉扯”的局面。

  美元自4月17日以来急速大涨4%,全球资本回流美国的迹象初显。美元涨势凌厉导致众多机构的新兴市场仓位浮亏,新兴市场股、债、汇普遍遭遇重挫。什么起因使此前几乎要破位的美股再度走强?这次强美元是否将再对新兴市场掀起强劲波澜?前所未有的“退QE”过程中会发生什么?

  “从前三个多月,标普眼看要跌破了,悬崖边被拉了回来。就这样拉拉扯扯的,小半年过去了,其间产生了很多事件,中美贸易纠纷、美国空袭叙利亚、退出伊朗核协议等等,最后美国大盘岿然不动,好像什么都没发生。”资深美股交易员司徒捷对记者表示。

  截至上周收盘,标普500指数报2727点,通胀数据走软、十年期美债收益率回归到3%以下带动了股市反弹。

  至于这波强美元的影响,机构并不达观,甚至已经在伺机布局做多超跌的新兴市场货币。“美元的强势反弹使其到了高估的程度,高估幅度已高达15%。”渣打全球宏观策略主管罗伯逊(EricRobertsen)告诉记者。

  美股酝酿反弹

  “从标普的状况和结构看,可能会有一波上攻,就周线而言,2800、2875点是两个阻力点。”司徒捷对记者表示。

  早在今年2月美股闪崩后,持续看空美股的声音一直,且证据确切——当时美股技巧面已经显现降低旗形并一度破位、反弹无力攻破前高;同时,美联储货币收紧的预期始终升温,对美股估值扩大形成压力;尽管财报季预期向好,但市场仍对未来盈利持续增长的远景谨慎乐观。

  “就这样拉拉扯扯的,小半年从前了。你能假想当初已经是2018年5月了吗?1月2日标普500从2683点开始,上周收盘是2723点,上周最后交易日的开盘价是2678点。从标普的状态和构造看,可能会有一波上攻。”司徒捷告诉记者。

  上周,美股也创下今年3月来最佳单周表示。截至上周最后一个交易日,标普500指数收涨4.65点,涨幅0.17%,报2727.72点,一周累涨2.4%;道指收涨91.64点,涨幅0.37%,报24831.17点,一周累涨2.3%;纳指收跌2.09点,跌幅0.03%,报7402.88点,一周累涨2.7%。

  早前,美国十年期国债收益率在4月下旬向上冲破3%,上周又回到了3%以下,报2.97%;5月10日公布的美国4月CPI环比增添0.2%,低于预期水平0.3%,3月则呈现环比下降0.1%。同时,4月CPI同比增长2.5%,小幅高于3月2.4%的同比增加水平。

  只管这不足以影响美联储6月加息的进程,但也安抚了市场情感,市场此前认为美国通胀会超预期攀升,导致货币大幅趋紧。早前公布的美联储最青眼的通胀指标——核心PCE指数在3月实现同比上涨1.9%,创下2017年2月以来的最大涨幅。

  罗伯逊也对记者表示,市场极其危险厌恶的感情也在好转,同时技能前景对股市开始利多,尤其是科技股和破费相关股票。标普500指数的波动率(VIX)期限结构已经走陡,表现期限结构趋于畸形,1个月期VIX的稳固率下降到12.25,象征着日均稳定仅为75个基点。当年初美股闪崩时,VIX一度飙升至近60。

  就业绩而言,整体来看,截至上周标普500指数成份股中已有408家公司颁布了事迹,其中盈利超预期的公司313家,占比76.7%。行业板块方面,多少乎所有板块盈利均不同水平好于预期,花费者服务板块盈利超预期幅度最大,为11%;工业板块超预期幅度为9.7%;信息科技板块超预期7.7%。

  资金流出新兴市场

  去年以来,新兴市场始终是众多机构的宠儿,然而据记者理解,由于4月开始,美元快速拉升,众多做多新兴市场股票、债券跟外汇的仓位浮现了不同程度的亏损,寰球资金流向开始转为流入美国。

  根据EPER数据,上周资金转为大幅流入美股市场,流入56.1亿美元(前周流出7.5亿美元);资金持续流动身达欧洲股市,且范畴较前周有所扩大,流出8.6亿美元(前周流出6亿美元),这是寰球资金持续第8周流出发达欧洲股市;受美元走强的持续影响,新兴市场转为流出12.4亿美元(前周流入10.2亿美元),为2017年底以来首次。

  眼下,美元指数报92.44,一个月累计涨幅超过4%,上周五因美国通胀数据不迭预期而有所回落。

  截至上周,俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、土耳其里拉、南非兰特等新兴市场货币自4月以来跌幅高达5%,股市、债市也不空想。罗伯逊对记者分析称:“两年期美债收益率是更为关键的指标,因为很多新兴市场货币跟利率都是套息交易,因而融资或对冲成本非常关键。两年期美债收益率从2017年9月以来上行125个基点,短端利率上行最终已导致拥挤的新兴市场货泉敞口清盘。”

  强美元背地的驱动因素还包含欧元意外走弱,此前欧元波及2018年新低,欧元/美元自2017年末以来首次跌破1.19,新一波疲软经济数据令投资者担心欧元区经济面临再度消退的风险,这也为欧洲央行供应更多理由,使其在加息方面迟疑不决,这象征着美国和欧洲利差扩展。不过,上周欧元/美元从新站上1.19,报1.1941。

  强美元难连续

  不少机构对此轮强美元的持续性并不看好,并以为近期已经出现了一定衰竭的迹象。只管近期恐慌情绪仍在新兴市场唱主角,但机构也倡导开始关注超跌品种。

  “4月24日,咱们的外汇风险偏好指数达到一个风险躲避的极值水平,并且闪现买入新兴市场货币的信号,但似乎在极其恐慌下市场超调,此后风险偏好进一步恶化。”罗伯逊对记者表示,当初新兴市场的利好因素持续闪现,例如美国通胀温和,美国10年期、30年期国债拍卖顺利,收益率曲线趋于极度平坦的状态(相差41个基点),因此,“我们仍然认为收益率曲线将会持续趋平,长端利率的降落将会对风险资产造成支撑,且利空美元。”

  此外,在这一轮美元走强后,市场认为日元、英镑、欧元都已经至少低估15%。法兴外汇策略主管KitJuckes也对记者表示,上周美元指数的9日RSI指标已创下2016年来新高,美元的强势可能仍会持续一段时间,但欧洲央行货币政策正在开始畸形化,被低估的欧元有望继续升值,即使日本央行仍表示要坚持当前政策立场,但日元随时可能暴发。

  “欧美利差预期正在收窄,资金流将再度开始支持欧元,因此咱们也已经开端利用近期的价格疲软重新做多欧元、日元。”罗伯逊告知记者。同时,机构也在等待危险因素消退后,从新布局新兴市场。

上一篇:港股与原油新年以来表现最佳 下一篇:没有了
猜你喜欢
各种观点
热门排行
精彩图文
  • 美股连涨一周, 寰球资本回流重启
    美股连涨一周, 寰球资本回流重启
    周艾琳 上周,新兴市场仍陷溺于一片恐慌之中,美国三大股指却表现喜人,累涨幅度在2%~3%不等,道指更是连涨7日,堪称摆脱了此前“多空拉扯”的局面
  • 港股与原油新年以来表现最佳
    港股与原油新年以来表现最佳
    本报记者 张枕河 今年的第一个月,全球资产表现继续分化。全球股市继续去年的牛市表现,其中港股领涨全球主要股指,欧美股市只管略逊于港股,但也
  • 在西甲出场了5次
    在西甲出场了5次
    西班牙《马卡报》撰文指出,诚然贝尔已经成为了玻璃人,然而皇马主席弗洛伦蒂诺跟主帅齐达内都非常信任贝尔,他们认为威尔士人会恢复到最佳状态,